Інфляцыя PCE, як яна разлічваецца і чаму ФРС аддае перавагу

Задаволены

• Асноўная інфляцыя PCE
• Як гэта вылічаецца
• Індэкс цэн PCE супраць ІСЦ
• Пераважны паказчык інфляцыі ФРС
• Чаму індэкс цэн на асноўны PCE быў перавызначаны

Узровень інфляцыі PCE - гэта Індэкс цэн на выдаткі на асабістае спажыванне. Ён вымярае змяненне цэн на бытавыя тавары і паслугі. У траўні 2020 года, паводле справаздачы аб даходах і затратах, кошты былі на 0,5% вышэйшыя, чым летась.

Павелічэнне PCEPI папярэджвае пра інфляцыю, а зніжэнне - пра дэфляцыю. Ён таксама называецца індэксам цэн PCE, PCEPI і дэфлятарам PCE.

Асноўная інфляцыя PCE

Індэкс цэн PCE таксама вымярае базавую інфляцыю. Ён выключае лятучыя цэны на нафту, газ і прадукты харчавання. У маі 2020 года асноўныя цэны ў параўнанні з мінулым годам былі на 1,0% вышэйшымі.

Сыравінныя рынкі вызначаюць цэны на нафту, якія, такім чынам, уплываюць на цэны на газ, а потым і на прадукты харчавання. Калі трэйдары чакаюць змены попыту і прапановы нафты, яны спекулююць на цэнах на нафту. Сіла долара таксама ўплывае на цэны на нафту. Асноўны індэкс цэн PCE здымае гэтую зменлівасць і дае дакладную карціну рэальнай інфляцыі. У ім паведамляецца пра ўсе віды інфляцыі.

Як гэта вылічаецца

Бюро эканамічнага аналізу ацэньвае індэкс цэн PCE кожны месяц. Ён выкарыстоўвае тыя самыя дадзеныя, якія ствараюць штоквартальны справаздачу аб валавым унутраным прадукце. Але гэты справаздача вымярае вытворчасць. Індэкс цэн PCE вымярае закупкі спажыўцоў. Як BEA пераўтварае справаздачу аб ВУП у індэкс цэн PCE?

Па-першае, BEA ацэньвае, колькі спажываецца, зыходзячы з дадзеных ВУП ад пастаўшчыкоў. Гэта ўключае ў сябе пастаўкі вытворцаў, прыбытак за камунальныя паслугі, квітанцыі аб паслугах і камісіі за брокерскія паслугі. Далей гэта дадае імпарт. Затым ён адымае экспарт і змены ў запасах, каб вызначыць колькасць, даступнае для ўнутранага спажывання. BEA размяркоўвае вынік сярод айчынных пакупнікоў. Гэта заснавана на дадзеных крыніц гандлю, дадзеных перапісу насельніцтва і апытаннях даходаў хатніх гаспадарак.

Апошні крок заключаецца ў пераўтварэнні цэн, якія па-ранейшаму застаюцца цэнамі вытворцаў, у канчатковую цану, якую плаціць спажывец. BEA грунтуе цэны на Індэксе спажывецкіх цэн. Індэкс цэн PCE уключае ацэнкі з іншых крыніц цэн. Гэта дадае выдаткі на прыбытак, падаткі і транспартныя выдаткі. Гэта робіць яго крыху больш шырокім. BEA ўключае дадзеныя эканамічных перапісаў насельніцтва Бюро перапісу насельніцтва, рахункаў міжнародных аперацый і розных дзяржаўных органаў. Напрыклад, цана на ежу, якую вырошчваюць і ўжываюць у ежу на ферме, вызначаецца Міністэрствам сельскай гаспадаркі або Міністэрствам сельскай гаспадаркі ЗША. Нацэнка дылера для патрыманых легкавых і грузавых аўтамабіляў бярэцца непасрэдна ў Нацыянальнай асацыяцыі аўтадылераў.

Паколькі справаздача аб ВУП з'яўляецца штоквартальнай, а індэкс цэн PCE ацэньваецца штомесяц, BEA павінна ацаніць яшчэ далей, каб папоўніць прабел. Гэта робіцца пры дапамозе штомесячнага справаздачы аб рознічных продажах. Акрамя таго, BEA абнаўляе ўсе свае разлікі, выкарыстоўваючы дадзеныя перапісу насельніцтва ЗША кожныя 10 гадоў.

Індэкс цэн PCE супраць ІСЦ

Індэкс цэн PCE - менш вядомы паказчык інфляцыі. Больш людзей знаёмыя з Індэксам спажывецкіх цэн. У чым розніца? Індэкс PCE выкарыстоўвае дадзеныя справаздачы аб ВУП і прадпрыемстваў. ІСЦ узяты з апытанняў хатніх гаспадарак, праведзеных Бюро статыстыкі працы. Ён абследуе 14 500 сем'яў і 23 000 прадпрыемстваў, якія яны наведваюць. BLS збірае цэны на 80 000 спажывецкіх тавараў. ІСЦ уключае падаткі з продажаў, але не падаткі на прыбытак. Больш падрабязна пра апытанне ІСЦ можна знайсці на сайце BLS.

Індэкс цэн PCE збірае дадзеныя аб розных відах тавараў і паслуг, чым ІСЦ. Напрыклад, індэкс цэн PCE улічвае паслугі аховы здароўя, якія аплочваюцца медыцынскай страхоўкай Medicare і Medicaid, якую фінансуюць працадаўцы. ІСЦ улічвае толькі медыцынскія паслугі, якія аплачваюцца непасрэдна спажыўцамі.

Па-другое, індэкс цэн PCE і ІСЦ выкарыстоўваюць розныя тыпы формул для разліку змянення цэн. Формула ІСЦ, хутчэй за ўсё, паведамляе пра вялікія ваганні цэн на бензін. Разлікі PCE згладжваюць гэтыя ваганні коштаў. Гэта робіць PCE менш зменлівым, чым ІСЦ.

Пераважны паказчык інфляцыі ФРС

У студзені 2012 года Федэральны рэзерв заявіў на штомесячным пасяджэнні Федэральнага камітэта па адкрытым рынку, што будзе выкарыстоўваць асноўны індэкс цэн PCE у якасці асноўнага паказчыка інфляцыі.

Калі ўзровень асноўнай інфляцыі на працягу доўгага перыяду перавышае мэтавы ўзровень інфляцыі ФРС у 2%, то ФРС прыме меры па прадухіленні інфляцыі. Яе першая лінія абароны - павышэнне стаўкі ўкормленых сродкаў. Але ў ім ёсць шмат іншых інструментаў.

ФРС выкарыстоўвае ўзровень асноўнай інфляцыі, таму што цэны на ежу, нафту і газ рухаюцца так хутка, асабліва вясной і летам. Інструменты ФРС працуюць доўга.

Чаму індэкс цэн на асноўны PCE быў перавызначаны

У ліпені 2009 года BEA перагледзеў, што было ўключана ў асноўны індэкс цэн PCE. Цяпер яна ўключае цэны на рэстараннае харчаванне і ежу для хатніх жывёл. Нават калі гэта ўсё яшчэ харчовыя тавары, BEA перакваліфікавалістравы ў рэстаране падпаслугі харчавання ікорм для хатніх жывёл падхатнія жывёлы. BEA лічыць, што кошты на ежу ў рэстаранах і на ежу для хатніх жывёл менш зменлівыя, чым цэны на прадукты ў крамах. Асабліва гэта тычыцца свежай гародніны, якую трэба перавозіць на вялікія адлегласці. Іх кошты вар'іруюцца разам з коштамі на нафту і газ. Змяненне цэн на прадукты харчавання для хатніх жывёл і ежу ў рэстаранах па-ранейшаму адлюстроўвае рэальныя асноўныя тэндэнцыі інфляцыі.